Прогнозирование финансово-хозяйственой деятельности предприятия

Расчеты проводятся на основании формул 3.1, 3.2, 3.3 и 3.4 и сведены в

таблицу 4.3. Исходные данные взяты из бухгалтерской отчетности ОАО "СЭС" за

2000 год (см. приложения А и В).

Таблица 4.3 - Оценка удовлетворительности структуры баланса ОАО "СЭС" за

2000 год

| | |2000г. |2000г.| |

|1. Оборотные активы, тыс. |ОбА |83333 |106631|- |

|290-217-230) | | | | |

|2. Краткосрочные долговые |КДО |22654 |25780 |- |

|(стр. 690-640-650-660) | | | | |

|3. Сумма источников |СКО |27356 |-51414|- |

|4. Коэффициент текущей |Ктл |3,68 |4,14 |>2 |

|5. Коэффициент |Кос |0,33 |-0,48 |>0,1 |

|6. Коэффициент |Кв |- |2,19 |>1 |

Согласно методике ФУДН на начало 2001 года структура баланса ОАО "СЭС"

можно признать неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным,

так как коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2000

года имеет значение менее 0,1. Однако признание ОАО "СЭС"

неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за

собой наступления гражданско-правовой ответственности. Это лишь

зафиксированное состояние финансовой неустойчивости. У ОАО "СЭС"

недостаточно собственных оборотных средств для обеспечения финансовой

устойчивости. Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами

менее 0,1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности,

значение которого получилось 2,19, что превышает 1. Это означает, что у ОАО

"СЭС " есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Поэтому решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а ОАО

"СЭС" - неплатежеспособным в ФУДН не может быть принято, а должно быть

отложено на срок до 6 месяцев. Таким образом, у ОАО "СЭС" неустойчивое

финансовое положение. Теперь с использованием двухфакторной и пятифакторной

моделей Альтмана оценим вероятность банкротства ОАО "СЭС" в начале 2001

года.

Для применения двухфакторной модели необходимы два коэффициента:

коэффициент покрытия (текущей ликвидности) и коэффициент финансовой

зависимости.

Коэффициент покрытия уже рассчитан по формуле 3.1 и его значение равно 4,14

(см. таблицу 4.3). расчет коэффициента финансовой зависимости

осуществляется по формулам 3.9 и 3.7.

[pic] или Кфз=30,3%.

Тогда по формуле 4.2 показатель Z, характеризующий вероятность банкротства

равен:

Z = -0,3877 - 1,073*4,14 + 0,0579*30,3 = -3,076.

По таблицам [2], вероятность банкротства ОАО "СЭС" составит 0,107%.

Но двухфакторная модель Альтмана не полностью описывает финансовое

положение предприятия, и поэтому не обеспечивает высокую точность прогноза.

Прежде чем делать выводы оценим вероятность банкротства ОАО "СЭС" по

пятифакторной модели Альтмана (см. формулу 4.3).

Для практических расчетов, ввиду отсутствия определенных исходных данных,

воспользуемся модифицированной моделью Альтмана, суть которой была

рассмотрена в пункте 4.1.

Согласно модификации:

Z = 1,2*Коб + 3,3*Кр + 0,6*Кп + 1,0*Кот.

Соответствующие коэффициенты рассчитываются как:

[pic]

Получим: Коб = 0,123, Кр = 0, Кп = 3,3, Кот = 0,37.

Тогда получаем показатель Z:

Z = 1,2*0,123 + 0 + 0,6*3,3 + 1,0*0,37 = 2,4976.

Согласно интервалам, предложенным Альтманом, при 1,810 и Si = 0, при Фi<0.

Возможно выделение четырех типов финансового положения:

1. S = (1,1,1). Абсолютная устойчивость финансового состояния.

2. S = (0,1,1). Нормальная устойчивость финансового состояния.

3. S = (0,0,1). Неустойчивое финансовое положение, сопряженное с

нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется

возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников

собственных средств за счет снижения дебиторской задолженности,

ускорения оборачиваемости запасов.

4. S = (0,0,0). Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие

на грани банкротства.

Результаты расчетов всех вышеприведенных показателей сведены в таблицу 4.4.

Таблица 4.4 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО "СЭС"

|Наименование показателей |Значение на |

| |конец 2000 |

| |года |

|1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ), тыс. |27152 |

|руб. | |

|2. Наличие собственных оборотных средств (СОС), |-99323 |

|тыс. руб. | |

|3. Функционирующий капитал (КФ), тыс. руб. |121780 |

|4. Общая величина источников (ВИ), тыс. руб. |125540 |

|5. Излишек (недостаток) собственных оборотных |-72171 |

|средств (Фс), тыс. руб. | |

|6. Излишек (недостаток) функционирующего капитала|94628 |

|(Фт), тыс. руб. | |

|7. Излишек (недостаток) общей величины источников|98388 |

|(Фо), тыс. руб. | |

|8. Трехмерный показатель типа финансового |(0,1,1) |

|положения | |

Таким образом, по данным таблицы 4.4 на ОАО "СЭС" нормальная устойчивость

финансового положения, которая гарантирует платежеспособность.

Итак, выше было рассмотрено несколько подходов к оцениванию финансового

положения ОАО "СЭС" с точки зрения вероятности наступления банкротства.

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы и наметить

некоторые рекомендации по выходу из сложившегося положения.

ОАО "СЭС" имеет нормальную устойчивость финансового положения, что не

означает отсутствия проблем в деятельности предприятия. ОАО "СЭС"

достаточно обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной

деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия

(так как коэффициент текущей ликвидности равен 4,14 и превышает норматив),

но в то же время у предприятия недостаточно собственных оборотных средств

для обеспечения финансовой устойчивости (так как коэффициент обеспеченности

собственными средствами равен -0,48, что меньше норматива). Последнее

обстоятельство способствует тому, что ОАО "СЭС" имеет некоторую, хотя и

незначительную, вероятность банкротства. Основным фактором, повлиявшим на

колебание финансовой устойчивости ОАО "СЭС явился кризис в августе 2000

года. В связи с наличием на балансе предприятия значительной кредиторской

задолженности за поставленное оборудование по контрактам с бельгийской

фирмой "Алкатель" в иностранной валюте, произошло превышение отрицательных

курсовых разниц над положительными в результате переоценки в размере 124564

руб. Таким образом, наличие кредиторской задолженности в иностранной валюте

является основным фактором финансового кризиса риска ОАО "СЭС" в условиях

нестабильного курса иностранной валюты.

В качестве мероприятий, способствующих выходу из сложившегося положения,

повышению финансовой устойчивости ОАО "СЭС" и поддержке эффективной

деятельности, можно предложить следующие:

. сокращение расходов;

. сокращение персонала;

. совершенствование организации труда и системы управления;

. модернизация производства;

. оптимизация дебиторской задолженности;

. кадровые изменения, привлечение специалистов;

. отсрочка и (или) рассрочка платежей по кредитам.

То есть руководство ОАО "СЭС" должно оперативно отреагировать на

сложившуюся ситуацию и принять меры по устранению причин, вызвавших

состояние финансовой неустойчивости.

Список литературы:

1. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению

/ Под ред. Чванова Г. П. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - 320 с.

2. Большев Л. Н., Смирнов Н. В. Таблицы математической статистики. - М.:

Наука, 1983. - 413 с.

3. Ковалев А. П. Диагностика банкротства. - М.: АО "Финстатинформ", 1995.

- 96 с.

4. Масютин С. А. Умеем ли мы оценивать финансовую устойчивость

предприятий // ЭКО - 1997, №5, с.105 - 109.

5. Методика комплексного финансово-экономического анализа предприятий

(для формирования промышленной политики региона): Учебно-методический

курс. Серия "Бизнес Тезаурус" (учебно-методические пособия для

российского бизнеса). - М.: КОНСЭКО, 2000. - 112 с.

6. Несостоятельность предприятия. Банкротство - М.: ПРИФ, 1997. - 240 с.

7. Переверзева Л. В. Оценка финансового состояния предприятия по

критериям банкротства (несостоятельности): Учеб. Пособие - СПб.: Изд-

во СПбУЭФ, 1997. - 46 с.

8. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под

ред. Беляева С. Г. и Кошкина В. И. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. -

496 с.

9. Федеральный закон Российской Федерации "О несостоятельности

(банкротстве)". Официальный текст. Издание второе, стереотипное. - М.:

Информационно-издательский дом "Филинъ", 2000. - 128 с.

Приложение А:

Утверждена Министерством финансов Российской Федерации

Для годовой бухгалтерской отчетности за 2000г.

ИНН 5407122330

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ

| | |КОДЫ |

|за 2000г. |Форма №1 по | |

|Организация ОАО "СЭС" |ОКУД | |

|Отрасль (вид деятельности) Связь |Дата (год, | |

|Организационно-правовая форма ОАО |месяц, число) | |

|Орган управления |по ОКПО | |

|государственным имуществом |по ОКОНХ | |

|Единицы измерения: |по КОПФ | |

| |по ОКПО | |

| |по СОЕИ | |

| |Контрольная | |

| |сумма | |

| | |0710001 |

| | | | | |

| | |1158714 |

| | | |

| | |52300 |

| | |0 |

| | | |

Адрес г. С, ул. N.

|Дата высылки | |

|Дата получения | |

|Срок | |

|представления | |

| | |

Таблица А.1 - Баланс предприятия

| |. | | |

|1 |2 |3 |4 |

|Нематериальные активы (04,05) |110|505 |2397 |

|организационные расходы |111| | |

|патенты, лицензии, товарные знаки (знаки|112|505 |2397 |

|Основные средства (01, 02, 03) |120|477406 |475995 |

|земельные участки и объекты |121| |30 |

|здания, сооружения, машины и |122|469042 |466711 |

|Незавершенное строительство (07, 08, 61)|130|30586 |66004 |

|Долгосрочные финансовые вложения (06, |140|6494 |3910 |

|82) | | | |

|инвестиции в дочерние общества |141|3471 |3471 |

|инвестиции в зависимые общества |142|17 |33 |

|инвестиции в другие организации |143|2492 |406 |

|займы, предоставленные организациям на |144| | |

|прочие долгосрочные финансовые вложения |145|514 | |

|Прочие внеоборотные активы |150| | |

|ИТОГО по разделу I |190|514991 |548306 |

|Запасы |210|34094 |23522 |

|сырье, материалы и другие аналогичные |211|28907 |14467 |

|животные на выращивании и в откорме (11)|212| | |

|малоценные и быстроизнашивающиеся |213|5104 |8684 |

|хатраты в незавершенном производстве |214| | |

|30, 36, 44) | | | |

|готовая продукция и товары для |215| |249 |

|товары отгруженные (45) |216| | |

|расходы будущих периодов |217|83 |122 |

|прочие запасы и затраты |218| | |

|Налог на добавленную стоимость по |220|2690 |3630 |

|Дебиторская задолженность (платежи по |230|1791 |1739 |

|покупатели и заказчики (62,76,82) |231|1791 |1739 |

|векселя к получению (62) |232| | |

|задолженность дочерних и зависимых |233| | |

|авансы выданные |234| | |

|прочие дебиторы |235| | |

|Дебиторская задолженность (платежи по |240|41983 |68573 |

|покупатели и заказчики (62,76,82) |241|19374 |23621 |

|векселя к получению (62) |242|339 | |

|задолженность дочерних и зависимых |243| | |

|задолженность участников (учредителей в)|244| | |

|авансы выданные |245|11110 |13707 |

|прочие дебиторы |246|12160 |31245 |

|Краткосрочные финансовые вложения (56, |250|1645 |2872 |

|58, 82) | | | |

|инвестиции в зависимые общества |251| | |

|собственные акции, выкупленные у |252| | |

|прочие краткосрочные финансовые вложения|253|1645 |2872 |

|Денежные средства |260|2698 |8156 |

|касса (50) |261|32 |86 |

|расчетные счета (51) |262|2588 |5100 |

|валютные счета (52) |263|78 |2970 |

|прочие денежные средства (55, 56, 57) |264| | |

|Прочие оборотные активы |270|306 | |

|ИТОГО по разделу II |290|85207 |108492 |

|Непокрытые убытки прошлых лет (88) |310| | |

|Расходы, не перекрытые финансированием |311|2759 | |

|Непокрытый убыток отчетного года |320|х |47909 |

| |321| | |

|ИТОГО по разделу III |390|2759 |47909 |

|БАЛАНС (сумма строк 190 + 290 + 390) |399|602957 |704707 |

Продолжение таблицы А.1

| |. | | |

|1 |2 |3 |4 |

|Уставной капитал (85) |410|80 |321404 |

|Добавочный капитал (87) |420|426860 |92045 |

|Резервный капитал (86) |430|3218 |5101 |

|резервные фонды, образованные в |431|3218 |5101 |

|резервы, образованные в соответствии с |432| | |

|Фонды накопления (88) |440|51426 |73344 |

|Фонд социальной сферы (88) |450| |160 |

|Целевые финансирование и поступления |460| | |

|(96) | | | |

|Нераспределенная прибыль прошлых лет |470|60763 |4838 |

|(88) | | | |

|Нераспределенная прибыль отчетного года |480|х | |

|ИТОГО по разделу IV |490|542347 |496892 |

|Заемные средства (92, 95) |510| |34075 |

|кредиты банков, подлежащие погашению |511| | |

|более чем через 12 месяцев после | | |34075 |

|прочие займы, подлежащие погашению более|512| | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6

МЕНЮ

Прогнозирование финансово-хозяйственой деятельности предприятия

ИНТЕРЕСНОЕ