Организация и деятельность АО

нако эти предприятия являлись акционерными лишь формально, ибо их

деятельность осуществлялась на тех же принципах, что и деятельность

всех других государственных организаций. В период с начала 30-х до

середины 80-х годов в СССР было создано только одно акционерное об-

щество-в 1973 г. на базе Управления иностранного страхования был ор-

ганизован Ингосстрах СССР(Страховое акционерное общество СССР). Ин-

госстрах, подобно Внешторгбанку и Интуристу, акционерным обществом

являлся формально.

3.2. "Социалистический механизм акционерного общества"

Если в условиях централизованно управлемой экономики в отдель-

ные исторические периоды проводился выпуск государственных ценных

бумаг, то в течение многих десятков лет эмиссия фондовых инструмен-

тов предприятиями и организациями в силу обстоятельств не практико-

валась вовсе. К моменту, когда начали складываться предпосылки воз-

рождения рынка частных ценных бумаг, технология их выпуска была за-

быта. Вот почему в условиях радикальной экономической реформы возоб-

новление практики выпуска прелприятиями и организациями ценных бумаг

было связано с появлением своеобразных фондовых инструментов,

представляющих собой суррогат реальных акций и облигаций. Первый

крупный прецендент в этой области был создан в 1986-1987 гг.

Львовским произволственным объединением "Конвейер". Выпуск им ценных

бумаг отличался большой спецификой, ибо он представлял собой попытку

найти нетрадиционные способы размещения фондовых инструментов в це-

лях создания "социалистического механизма акционерного общества, от-

личного от капиталистического по своей сути".

Право приобретения акций объединения предоставлялось только ли-

цам, работающим на нем. При этом действовали жесткие ограничения на

сумму акций, покупаемых членами трудового коллектива за счет личных

средств или за счет средств фонда материального поощрения. Предель-

ный размер оплаты акций из фонда материального поощрения был диффе-

ренцирован в зависимости от производственного стажа. Работающим в

объединении от 3 до 15 лет разрешалось приобретение акций на сумму,

не превышающую 3 месячных окладов (тарифов оплаты труда), от 15 до

20 лет - 4 окладов, свыше 20 лет - 5 окладов. По решению трудового

коллектива работнику также могло предоставляться дополнительное пра-

во приобретения акций на личные средства на сумму, не превышающую 3

окладов. За нарушение трудовой дисциплины держатель ценных бумаг мог

быть лишен дивидендов или исключен из числа акционеров.

Перепродажа акций запрещалась. Акции, приобретенные за счет

средств фонда материального поощрения, могли быть возвращены обратно

предприятию только при увольнении с работы, для чего резервировались

специальные средства. Акции, купленные на свои деньги, разрешалось

возвращать предприятию в любой момент. В начале 1987 г. "Конвейер"

реализовал кций более чем на 1 млн. руб. Статус "государственного

акционерного социалистического предприятия", который получило объ-

единение "Конвейер", сам по себе содержал внутреннее противоречие,

ибо объединение оставалось государственным и выпуск им ценных бумаг,

называемых акциями, не изменил отношений собственности. Тем не менее

опыт "Конвейера" можно рассматривать как первую попытку возрождения

практики выпуска частных ценных бумаг.

Кроме "Конвейера" к концу 1988 г. попытку выпуска собственных

акций, не дожидаясь соответствующего правового обеспечения, осущест-

+

вил еще целый ряд хозяйств.

Предприятиями, приступившими к выпуску акций, двигали два

основных мотива: желание создать заитересованность работников в ре-

зультатах труда, пробудив у них чувство хозяина, и стремление прив-

лечь дополнительные ресурсы для технического перевооружения. Акции

распространялись только среди членов трудовых коллективов и не меня-

ли статуса хозяйств. Условия и порядок распространения акций каждым

предприятием имели существенные отличия. Для того чтобы упорядочить

стихийную практику выпуска предприятиями и организациями ценных бу-

маг, Совет Министров СССР 14 октября 1988 г. принял постановление "О

выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг", в котором зак-

реплялся статус так называемых акций трудового коллектива и разре-

шался выпуск "акций предприятий и организаций", предназначенных для

размещения среди юридических лиц.

Появление указанного нормативного документа дало определенный

импульс практике эмиссии хозяйствами собственных фондовых докумен-

тов.

В период, прошедший после выхода указанного постановления, Со-

вет Министров СССР принимал отдельные решения по переводу части хо-

зяйств на акционерную форму собственности, что создавало предпосылки

появления реальных долевых фондовых инструментов. Так 26 мая 1990 г.

было принято Постановление Совета Министров СССР "О создании акцио-

нерного объединения "Научные приборы", а 26 июня 1990 г. - Постанов-

ление Совета Министров СССР "О преобразовании производственного объ-

единения "КамАЗ" в акционерное общество "КамАЗ". Постановлением пре-

дусматривались возможность продажи части акций этого объединения не

только юридическим, но и физическим лмцам, в том числе иностранцам,

а также возможность оставления дивидендов,причитающихся государству,

в распоряжение акционерного общества для их использования на цели

накопления. Акционированию подлежало все имущество объединения общей

стоимостью примерно 4.7 млрд руб. Попытка перевода КамАЗа на акцио-

нерную форму собственности активно освещалась в печати.

4. АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА В 90-Х ГГ. ХХ В.

Принятым 19 июня 1990 г. Постановлением Совета Министров СССР

"Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ог-

раниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах" предусмат-

ривалась возможность создания акционерных обществ и выпуска ими ак-

ций, которые могли распространяться как среди юридических, так и

среди физических лиц. Появление этого документа создало предпосылки

для активного развития акционерной формы собственности. За год с не-

большим, прошедшим после выхода указанного постановления (по состоя-

нию на 26 сентября 1991 г.) в Единый государственный реестр акцио-

нерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью Ми-

нистерства финансов СССР было внесено 1432 общества, из которых 402

были основаны на акционерной форме собственности, а 1030 были об-

ществами с ограниченной ответственностью. Суммарный уставной фонд

акционерных обществ составил 23906,2 тыс. руб., а обществ с ограни-

ченной ответственностью - 1224,4 тыс.руб.

Большинство акционерных обществ созданы на базе крупных госу-

дарственных предприятий в сфере промышленности и строительства как

общества закрытого типа, не предлагающие свои акции в открытую про-

дажу всем желающим. Это обстоятельство связано с целым рядом объек-

тивных и субъективных факторов. Во-первых, вплоть до настоящего вре-

мени не создана действенная стабильная правовая база для приватиза-

ции государственной собственности. Во-вторых, высокий уровень инфля-

ции делает невыгодным привлечение дополнительного капитала

посредством выпуска акций, ибо этот капитал быстро обесценивается, а

выплата дивидендов по нему должна осуществляться в течение всего пе-

риода существования акционерного общества. В-третьих, руководители

многих государственных предприятий не спешат с выпуском акций в отк-

рытую продажу, ибо опасаются утраты контроля над собственными хо-

зяйствами.

+

В настоящее время лишь несколько акционерных обществ, созданных

на базе государственных промышленных предприятий, обеспечили откры-

тую продажу своих акций. Крупнейшими из них являются АО "КамАЗ" и АО

"Пермавиа".

Следует ожидать, что по мере развития процесса приватизации и

обострения дефицита финансовых ресурсов на предприятиях госу-

дарственного сектора экономики все большая их часть начнет преобра-

зовываться в акционерные общества открытого типа.

Вакуум, образовавшийся вследствие полного отсутствия акций про-

мышленных акционерных компаний, созданных на базе предприятий госу-

дарственного сектора экономики в ходе приватизации, в 1992 г. был

восполнен активным размещением в больших объемах ценных бумаг вновь

создаваемых коммерческих структур. Эти структуры относительно легко

"сняли сливки" со значительной части временно не используемых накоп-

лений предприятий и организаций, привлекая их в свои уставные фонды.

Первым сектором экономики,который активно сформировал свой ка-

питал за счет размещения ценных бумаг, стала торгово-посредническая

сфера. В 1991 г. в связи с распадом системы централизованного мате-

риально-технического снабжения предприятий и организаций и либерали-

зацией цен на часть видов продукции при сохранении в целом механизма

их централизованного регулирования были созданы благоприятные пред-

посылки для осуществления высокоспекулятивных товарных операций. В

этих условиях появилось большое число организаций, именующих себя

"товарными биржами", большая часть из которых по сути представляла

собой торговые дома и товарные аукционы. На конец 1991 г. образова-

лось более 800 таких организаций. Все они были сформированы в форме

акционерных обществ и привлекали средства в свои уставные фонды за

счет продажи акций различным юридическим лицам. Ожидание получения

значительных спекулятивных прибылей от участия в товарных биржах в

период стремительного их развития привели к возникновению ажиотажно-

го спроса на их акции, цены на которые стремительно росли, нередко в

несколько раз отрываясь от их первоначальной номинальной стоимости.

Покупка акций бирж рассматривалась инвесторами как средство обеспе-

чения быстрого прироста своего капитала. Многие вкладчики рассчиты-

вали на получение дивидендов по акциям торговых бирж.

+

КОММЕНТАРИИ

ЗАКОН РОССИЙСКОЙ СОВЕТСКОЙ ФЕДЕРАТИВНОЙ СОЦИАЛИСТИЧЕСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

О ПРИВАТИЗАЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РСФСР

3 июля 1991 г.

Статья 23. Льготы работникам приватизируемых предприятий по

приобретению их акций

1. Работники государственных или муниципальных предприятий,

преобразованных в акционерные общества, имееют право приобрести ак-

ции своего предприятия на льготных условиях. При этом скидка с цены

акций составляет 30 процентов от номинальной стоимости. Номинальная

стоимость пакета акций, предоставляемых каждому члену трудового кол-

лектива на льготных условиях, не может превышать суммы, устанавлива-

емой Государственной программой приватизации. Акции сверх установ-

ленной суммы приобретаются работниками предприятия на общих основа-

ниях.

Рассрочка при оплате акций, приобретаемых на льготных условиях

работниками предприятий, предоставляется на три года с момента ре-

гистрации акционерного общества. При этом сумма первоначального

взноса не может быть меньше 15 процентов номинальной стоимости ак-

ций.

2. Льготы по приобретению акций акционерного общества распрост-

раняются на бывших работников приватизируемого предприятия, вышедших

на пенсию или выработавших на приватизируемом предприятии трудовой

стаж не менее десяти лет для мужчин и семи лет и шести месяцев для

женщин и уволенных по собственному желанию, сокращению штатов или

численности, а также лиц, имеющих право в соответветствии с законо-

дательством возвратиться на место работы на данном предприятии.

3.Государственной программой приватизации могут быть установ-

лены дополнительные льготы работникам отдельных предприятий или

групп предприятий (отраслей).

ЗАКОН РОССИЙСКОЙ СОВЕТСКОЙ ФЕДЕРАТИВНОЙ СОЦИАЛИСТИЧЕСКОЙ РЕСПУБЛИКИ

О ПРЕДПРИЯТИЯХ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

25 декабря 1990 г.

Статья 11. Товарищество с ограниченной ответственностью

(акционерное общество закрытого типа)

1. Товарищество с ограниченной ответственностью (акционерное

общество закрытого типа) представляет собой объединение граждан и

(или) юридических лиц для совместной деятельности. Уставной фонд то-

варищества (акционерного общества) образуется только за счет вкладов

(акций) учредителей.

2. Все участники товарищества с ограниченной ответственностью

(акционерного общества закрытого типа) отвечают по своим обяза-

тельствам в пределах своих вкладов. Вклады участников товарищества с

ограниченной ответственностью (акционерного общества закрытого типа)

могут переходить от собственника к собственнику только с согласия

других участников товарищества, в порядке, предусмотренным уставом

товарищества.

3. Имущество товарищества с ограниченной ответственностью (ак-

ционерного общества закрытого типа) формируется за счет вкладов

участников, полученных доходов и других законных источников и при-

надлежит его участникам на праве общей долевой собственности.

4. Товарищество с ограниченной ответственностью (акционерное

общество закрытого типа) является юридическим лицом, действует на

основании устава, утверждаемого его участниками, имеет собственное

наименование с указанием организационно-правовой формы товарищества.

Юридические лица-участники товарищества с ограниченной ответствен-

ностью (акционерного общества закрытого типа) сохраняют самостоя-

тельность и права юридического лица.

+

Статья 12.Акционерное общество открытого типа

1. Акционерное общество открытого типа представляет собой объ-

единение нескольких граждан и (или) юридических лиц для совместной

хозяйственной деятельности.

Акционеры несут ответственность по обязательствам акционерного

общества в пределах своего вклада (пакета принадлежащих им акций).

Акционерное общество не отвечает по имущественным обязательст-

вам акционеров.

2. Имущество акционерного общества открытого типа формируется

за счет продажи акций в форме открытой подписки, полученных доходов

и других законных источников. Свободная продажа акций допускается на

условиях, устанавливаемых законодательством РСФСР.

3. Преобразование в акционерные общества государственных и му-

ниципальных предпритий, а также предприятий, в имуществе которого

вклад государства или местных Советов составляет более 50 процентов,

осуществляется собственником или уполномоченным им органом с учетом

мнения трудового коллектива и в соответствии с законодательством

РСФСР о приватизации.

4. Акционерное общество открытого типа является юридическим ли-

цом, действует на основании устава, утверждаемого его участниками,

имеет собственное наименование с указанием его организационно-право-

вой формы. Юридические лица-акционеры сохраняют самостоятельность и

права юридического лица.

Статья 33.Порядок учреждения предприятия

1. Предприятие может быть учреждено либо по решению собственни-

ка имущества или уполномоченного им органа, либо по решению трудово-

го коллектива государственного или муниципального предприятия в слу-

чаях и порядке, предусмотренных настоящим Законом и другими законо-

дательными актами РСФСР.

Предприятие может быть учреждено в результате выделения из

состава действующего предприятия, объединения, организации одного

или нескольких структурных подразделений (единиц) с сохранением за

данными подразделениями (единицами) существующих обязательств перед

предприятием.

Предприятие также может быть учреждено в результате принуди-

тельного разделения в соответствии с антимонопольным законодательст-

вом РСФСР. Споры по вопросам выделения и разделения предприятий ре-

шаются в судебном или арбитражном порыдке.

2. Учредительными документами предприятия являются устав предп-

риятия, а также решение о его создании или договор учредителей. В

уставе предприятия определяются организационно-правовая форма предп-

риятия, его название, адрес, органы управления и контроля, порядок

распределения прибыли и образования фондов предприятия, условия ре-

организации и ликвидации предприятия.

Устав предприятия утверждается его учредителем (учредителями).

На государственном и муниципальном предприятии, а также предприятии

смешанной формы собственности, в имуществе которого доля государства

или местного Совета составляет более 50 процентов, устав утвержда-

ется учредителем (учредителями) совместно с трудовым коллективом.

3. Предприятие считается учрежденным и приобретает права юриди-

ческого лица со дня его государственной регистрации.

ПОЛОЖЕНИЕ ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБШЕСТВАХ И ОБЩЕСТВАХ С ОГРАНИЧЕННОЙ

ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ

19 июня 1990 г.

2. Общества могут заниматься любой хозяйственной деятельностью,

за исключением той, которая запрещена законодательными актами Союза

СССР, союзных и автономных республик.

+

ЛИТЕРАТУРА

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статисти-

ка, 1992.

2. Китайгородский Н. Как создавать акционерное общество. //Эко-

номика и жизнь, 1990, N 27.

3. Мясоедов С.П., Фединский Ю.И. Общество на паях.- М.: Поли-

тиздат, 1991.

4. Положение об акционерных обществах и обществах с ограничен-

ной ответственностью. //Экономика и жизнь, 1990, N 27.

5. Создание акционерных и малых предприятий (Методические реко-

мендации).- Л.: ЛДНТП, 1991.

+

ОГЛАВЛЕНИЕ

1. Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2. Создание акционерного общества . . . . . . . . . . . . . . .

2.1. Участники акционерного общества . . . . . . . . . . . .

2.2. Уставной фонд . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.3. Акции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.4. Распространение акций . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.5. Облигации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.6. Учредительная конференция . . . . . . . . . . . . . . .

2.7. Государственная регистрация . . . . . . . . . . . . . .

3. Из истории акционерных обществ . . . . . . . . . . . . . . .

3.1. Деятельность акционерных обществ до 80-х гг. ХХ в.. . .

3.2. "Социалистический механизм акционерного общества" . . .

4. Акционерные общества в 90-х гг. ХХ в. . . . . . . . . . . .

Комментарии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Страницы: 1, 2